Miltä Vapaan Maailman talous näyttää?


Täysin hanurista.  Ehkä pari seuraavaa vuotta.

Minusta Merrill Lynch’in viime viikon tappiokirjaukset olivat tosi kova juttu.

Viimeisen 18 kuukauden aikana (vuonna 2007 ja sen jälkeen) Vapaassa Maailmassa on kirjattu muutamia pikku tappioita.  Citibank USD 54 miljardia,  Merrill Lynch USD 51 miljardia, Morgan Stanley USD 14 miljardia,  JPMorgan USD 12 miljardia, Goldman Sachs USD 4 miljardia ja Bear Sterns USD 3 miljardia.  Bears myytiin pois kuleksimasta.  Luvut ovat Financial Times lehdestä 20080805 (the-cost-of-a-wrong-turnft20080805 PDF failina).  Koko maailmassa viime 12 kuukauden aikana pankit ovat kirjanneet FT:n mukaan vaatimattomasti USD 1,600 miljardia tappioinaan.  Tämä on selvästi enemmän kuin minun viikkorahani.

Mutta …  Merrill Lynch julkaisi vuosineljänneksensä tulokset pari kolme viikkoa sitten.  Ja he kirjasivat tappioitaan.  Tässä vaiheessä ML kirjasi nämä asuntomarkkinalainansa hiukan alle nimellisarvon: ML odotti saavansa lainoistaan jotain 36% takaisin.  Ja viime viikolla joutessaan ML ”myi” pois nämä lainat kuleksimasta heidän kirjanpidossaan, mutta hinta ei ollut enää 36% nimellisarvosta.  Nyt se oli 22% (eli alennusprosentti on 78% – jeesus!).  Myytyjen CDO lainojen nimellisarvo on USD30,6 miljardia.  Ne myytiin USD 6,7 miljardin hintaan.  Tai sitten ei myyty.  Tämän lisäksi ML lainasi ostajalle hiukan fyffeä, ja rahoitti kauppaa vaivaisella USD 5 miljardilla.  Jutun epätoivoisuutta lisää se, että ML joutuu maksamaan tämän lisäksi Singaporen Temasek’ille USD 2,5 miljardia takaisin hyvitystä ML:n alentuneesta osakkeenarvosta.  ML on ehkä maksanut itsensä ulos kriisistä.

Mutta hetkinen.  ML myi skeidansa 22% nimellisarvostaan.  Entäs muut pankit?  USB pitää omat lainansa kirjoissaan jossain 30-40% pintaan.  Citibank on tyytyväinen 45% arviolla.  Entäs muut?  En tiedä.  Mutta jos ML myi himmelinsä 22%:n hintaan USD 6,7 miljardilla ja samalla lainasi ostajalle USD 5 miljardia, niin kyyninen tarkkailija saattaisi haistaa ilmassa olevan isoa kusetuksen makua.

Tai sitten ei. Ehkä olen täysin väärässä.

Vastaa

Täytä tietosi alle tai klikkaa kuvaketta kirjautuaksesi sisään:

WordPress.com-logo

Olet kommentoimassa WordPress.com -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Twitter-kuva

Olet kommentoimassa Twitter -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Facebook-kuva

Olet kommentoimassa Facebook -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Google+ photo

Olet kommentoimassa Google+ -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Muodostetaan yhteyttä palveluun %s


%d bloggers like this: